夢幻天堂

旺報【記者徐維遠╱綜合報導】

川普上任後，中美未來發展充滿變數，美國著名國關學者沈大偉（David Shambaugh）指出，中美關係存在五大變數，影響雙方關係發展軌跡，他以婚姻比喻中美關係表示「這可能不是最好的婚姻，但離婚不是選項」。前英國情報高層則說，為了維護全球的穩定，中美俄三股軍事力量將繼續保持平衡，這就是未來10年至15年全球形成的局面。

美國之音3日報導，沈大偉1月底在《亞洲政策》上發表文章，形容中美目前應該是一個守成大國和一個崛起大國之間最不穩定、也脆弱的時期。他建議美國與中國打交道時，要進行強悍接觸，但同時也要「管控競爭」。

中美失控 全球都受災

此外，他提出五大影響中美關係的變數，包含中共在政治上的不安全感、川普本身的不可預測性、中國國內日漸上漲的民族主義以及希望被認作全球領導力量的需求、美國如何定義在亞太的國家利益和戰略地位，以及亞太地區國家的行為選擇。他警告，如果中美不能管控競爭，對兩國、亞洲、乃至全世界都是災難。

川普外交 如同雙刃劍

大陸學者則認為對川普還需多觀察，不需妄下定論。中國現代國際關係研究院前院長崔立如3日在《環球時報》發表評論稱，川普外交簡單而蠻橫，是一柄雙刃劍，且其獨特邏輯和行事風格，將對自尼克森政府以來中美雙方發展兩國關係提出嚴峻挑戰。

崔立如認為，川普政府下的外交政策連續性不再是重點，此時顯然不能指望美國政治會很快擺回常態，更不能指望70歲的川普個性會幡然改觀；建議效法毛澤東講過的三句話：情況明，決心大，方法對，把問題和打交道的對象研究透徹，再搭以堅硬意志和靈活方式，明確底線，「必要時就要敢碰硬」。

鉅亨台北資料中心

閎康公布 2016/12 月營收概況，月營收達 1.38 億元，創歷史單月新高，雖僅較 2015 年同期微幅成長 1.62%，但由於 2015 年 12 月閎康有部分客戶專案追單，所以導致營收基期偏高，使得年增表現較為持平。第四季營收來看，閎康 10-12 月營收達 3.86 億元比我們先前預期的 3.95 億元落差僅約 - 2.27%，顯示閎康營運表現仍符合預期範圍。

從 2015-2016 年閎康大幅擴充三大產品服務項目設備來看，設備規模的效益已於 2016 年逐漸發揮出來，營收規模達到 14.58 億元，年增 30.23%。而 2016 年 Q1 的持續增加，也預計 2017 年 Q1 的營運展望仍可維持雙位數高成長，雖然第一季閎康將會受到工作天數與台灣一例一休的政策條款對工作時間安排影響而使產能利用率稍減，但保守估計 2017Q1 營收仍可約與 2016Q4 相當，年增率達 23%。

閎康第四季財測預估修正，從最新公告值 3.86 億元來看，毛利率約減少 0.58%，因此毛利達 40.41%，費用部分維持穩定，營業利益達 1 億元，營益率約 25.91%，較預期值減少 0.9%，本業則較去年同期成長約 42.85%，業外部分約有匯兌回沖貢獻約 3 百萬，稅率約 24%，稅後淨利達 7800 萬元，較去年同期成長 44%，EPS 達 1.46 元。

2016 年全年情趣蛋營收達 14.58 億元，年增 30.23%，毛利率達 38.91%，營益率約 23.74%，年度所得稅率約 25.50%，預估全年 EPS 約 4.84 元 (增資後股本計算)。2017 年 Q1 預估營收約 3.85 億元，年增約 23%，毛利率預期在設備折舊開始認列下，預計 Q1 毛利率約 39.22%，費用率約 12.98%，營益率約 26.23%，營業利益約 1.01 億元，本業成長約 74.13%，稅率約 24%，稅後淨利達 7700 萬元，較去年同期成長 67.39%，EPS 約達 1.44 元。

以上資料由 華冠投顧研究部 陳飛龍 整理提供

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估

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